而一旦CD受到监管新规约束而被迫压缩供给，则会rTuI段性导致CD在市场上“供不应求”，从而压低CD的利率；另一方面，在CD规模受到压缩的过程，债券363l场的各类委外资管投资者kpVW可能面临资金来源的收缩bP8H从而被迫相应抛售持仓的Ynfh业债等品种，导致企业债6IkD品种阶段性的“供过于求MUwz，从而相对推升其利率；h4lm述两种效应叠加，就导致xk9u2017年末以来CD与同期限同评级信用债负利差LBpV大的现象FYNB

但考虑到现阶段城投债及Yk4T方融资平台“非标”工具XJiS额仍然较高，如果推动其uP1T量违约，可能引发系统性QWlR险，因而过高的城投与企8ahi债利差出现的概率较小hnuB